它的动量 +4.64% 在五只里最高，并且站上 40 日线、5 日线高于 20 日线、不在冷却期，四个条件都满足。

明天什么情况会动

五只今天的状态

动量 = 0.1 × 3 日涨幅 + 0.9 × 20 日涨幅。小字依次是：收盘价 / 40 日均线，5 日均线 / 20 日均线。

标的池

纳指 ETF（美股科技）、黄金 ETF、恒生互联网 ETF（港股科技）、科创 50 ETF（A 股科技）、中证 500 ETF（A 股中盘）。五个市场的涨跌节奏常常不一样，多数时候总有一只在走趋势；五只都弱的时候就空仓。

每天按这个顺序做

1. 盘中止损止损线 = max(成本价, 昨天收盘价) × 0.96。盘中最低价碰到就按止损线卖出，开盘就低于止损线则按开盘价卖出。止损线每天随收盘价上移：有浮盈时，任何一天跌超 4% 就走；亏损时最多亏 4%。
2. 连跌离场持仓连续 4 天收盘下跌，第 4 天收盘卖出，按止损处理。
3. 止盈收盘价比成本高 25% 以上就收盘卖出；当天不再选它，第二天如果还是最强可以买回。
4. 给五只打分动量 = 0.1 × 3 日涨幅 + 0.9 × 20 日涨幅。20 日涨幅看趋势，3 日涨幅让排名对最近几天更敏感。
5. 四道门槛，全部满足才能买收盘价在 40 日均线上方（中期趋势向上）；5 日均线高于 20 日均线（短期趋势向上）；动量大于 0（是真在涨，不只是跌得少）；不在冷却期（止损或连跌离场后的 5 个交易日内不买回）。
6. 决定持有谁满足门槛的按动量排序。手里的仓位只要还满足门槛、动量比第一名低不到 1 个百分点，就继续拿着；否则换成第一名。一只都不满足就空仓。
7. 收盘成交全部按收盘价买卖，并算出明天的止损线。实际执行时，14:55 用当时价格算出预估信号并下单，15:10 收盘后确认。

每条规则起什么作用

同一段历史（2024-01-02 至 2026-10-20），每次只改一条规则重跑，看累计收益、最大回撤和夏普怎么变。

最关键的是止损和冷却。去掉止损，最大回撤从 -12.5% 扩大到 -28.2%，累计收益也少一半。多数改动会让结果变差，但不是每一项：止损收紧到 3% 夏普更高，去掉「动量 > 0」收益更高。这组参数是在这五只 ETF 的历史上选定的：六个参数的 768 种组合里，它在 2021 年以来排第 1，而 768 组的夏普中位数只有 0.84（它是 1.44）；按半年滚动、只用过去两年数据重新选参，2023 年以来夏普是 1.40。所以对以后的预期要明显打折，下面的回测只是规则在这段行情里的表现。

回撤

每年

按 2024 年起连续持有的账本计算。「今年」标签是 2026-01-05 重新起算的一本账，开头几天持仓可能不同，所以和连续账本略有差别。

每月（%）

增强版今天：持有 纳指ETF

五只今天的买入确认

三项信号怎么算

1. 周期方向 ≥ 0取参照序列最近约 850 个交易日，HP 滤波去掉长期趋势；在 45–360 个交易日里挑出拟合最好的三个周期，按傅里叶分解得到每个周期的振幅和相位，合成一条略偏斜的周期线并往后外推 65 天。外推线向上记 +1、向下记 −1，15 个交易日内会见顶往下扣、会见底往上加。每 5 个交易日重算，每 21 个交易日重新挑周期。参照序列：纳指用前一个美股交易日的纳斯达克 100 指数，恒生互联网用中概互联 ETF，科创 50 用科创 50 指数，黄金、中证 500 用自己。
2. 技术综合分 ≥ 0在 ETF 自己身上算四项再平均：固定 127 / 227 / 78 日三个周期的投影方向（±1）；TD 序列（连续 9 天收盘低于 4 天前记 +1、连续 9 天高于 4 天前记 −1，之后按 5 天半衰期减弱）；10 日资金流（收盘在当日高低区间的位置按成交量加权，压到 −1 到 +1）；超级趋势（±1）。
3. 超级趋势向上用 10 日平均真实波幅（ATR），在当日最高最低价的中点上下各放 3 倍 ATR 作跟随轨道；收盘跌破下轨转为向下，涨破上轨转为向上。

三项过半等价于：① 和 ③ 意见一致时听它们；不一致时（约一半时间）由 ② 当裁判。② 单独用几乎没有作用，只在这里当裁判。① 每只 ETF 的周期是自己扫描、定期重扫的，扫出的周期并不稳定，和随机游走拟合得一样好，所以它不代表指数有固定周期，只是一个经验上有效的过滤器（比同样通过率的随机开关强，p = 0.01）。所有设置都是事先定下的默认值，没有按这里的回测调。

回测对比（2021-04-06 起，同一套规则和费用）

增量从哪来

2021-04 以来，增强版累计 +815%、夏普 1.64，基础版 +642%、夏普 1.44（配对检验 p = 0.01）。6 年里 5 年更好，2023 年更差。提升主要在 2024 年以后（夏普 +0.28）；2021–2023 年只多 0.10，不显著。

增量主要来自少被换仓。新冒出来的第一名如果三项不够，就换不掉手上的持仓，被反超换仓从 117 次降到 90 次。同样的 9 笔买入因此拿得更久，贡献了大部分增量。例如中证 500 在 2024-10-15 买入：基础版两天后被换掉，−0.9%；增强版一直拿到 11 月 4 日，+9.2%。被挡掉的 42 笔买入合计其实还小赚，所以增量并不是靠「躲开亏钱的买入」得来的。

增量集中在少数几笔，可重复性比夏普数字看起来要弱。和随机开关对照：三项过半强于同样通过率、同样持续时间的随机开关（作者参数下 p ≈ 0，换 24 组参数 p = 0.05）。

限制：只有 2021 年以来约 5.5 年数据，所有检验共用这一段行情。这条规则是在 11 个事先列好的候选里看了结果之后选出的，之后的复核没有再做选择。回测不代表未来收益。

增强版最近交易

和基础版比

直接把五只加进去、仍然只持一只，效果变差：品种一多，换手翻倍，又几乎总有一只能过门槛，空仓躲跌的作用没了。改成持两只以后稳一些，在 2021–2023 年的弱市里比基础版好；但 2024 年以来的大行情里明显跑不过基础版，全区间最大回撤也不更小。下面是同一段时间（2021-04-06 起）的对比，费用都按 0.025% 计。

新增品种按「基础版五只缺哪类资产」事先选定，没有按回测结果挑。原油 LOF 有场内溢价、有时暂停申购，按场内价格计算。

为什么基础版是这五只

保持「美股、港股、黄金、A 股科技、A 股宽基各一只」的结构，每类换成同类的其他 ETF（沪深 300、中证 1000、上证 50、恒生指数、恒生科技、中概互联、标普 500、创业板、半导体等），一共 200 个池子：夏普中位数 1.02，这五只 1.44，只有 7 个池子更好；从 47 只候选里随便抽 5 只，夏普中位数只有 0.55。所以规则在「几个独立大类各取一只」的池子上普遍有效，这五只是其中偏好的一组，有挑选成分。起决定作用的是纳指和科创 50（换成标普 500 或创业板，夏普掉到 1.1 左右）；宽基用中证 500 还是沪深 300 差别不大（1.44 对 1.34），港股换成恒生指数还略好（1.56）。

同一批 200 个池子，2021–2023 年夏普中位数只有 0.28，2024 年起是 1.53：近两年的行情本身就特别适合这类规则。池子越宽越差，44 只全放进去持一只最大回撤 −65%。

分散版今天：持有 南方原油LOF、纳指ETF，各占一半资金

标的池：纳指（美股科技）、恒生互联网（港股科技）、黄金（黄金）、科创50（A股科技）、中证500（A股中盘）、红利低波（A股价值）、创业板成长（A股成长）、创新药（医药）、豆粕（农产品期货）、原油（原油期货）。

最近交易

行情来自新浪财经日线，按分红和份额拆分做完整前复权（拆分按「开盘跳空超过涨跌停」识别）。交易日 14:55 用实时价出盘中预估，15:10 收盘后确认。本页更新于 2026-10-20 17:42，最新数据日 2026-10-20。

回测按收盘价成交，费用 0.025%，夏普扣 3% 无风险利率。规则的推导、参数和标的池的稳健性检验、买入确认的显著性检验，都在研究仓库里留档。

朋友间自用的研究记录，不构成投资建议。回测是规则在过去行情里的表现，不代表未来收益。